Как работают инвесторы бизнесов. Где найти и как получить инвестиции для бизнеса, проекта или стартапа? Как найти инвестора и установить с ним взаимоотношения: рекомендации

Один из наиболее злободневных вопросов, который интересует практически всех начинающих предпринимателей, – как работать с инвестором. При этом большинство стартаперов ищут прежде всего частных инвесторов, потому что мощные государственные инвестиционные фонды предпочитают вкладывать деньги в первую очередь в ценные бумаги, а не в только зарождающиеся проекты с неопределенной гарантией возврата средств.

Сложившая практика свидетельствует, что инвесторы с интересом относятся к бизнес-проектам, в которых возвращенные средства превзойдут вложения на 30-40%.

Взгляд предпринимателя

Каждый начинающий бизнесмен задается вопросами по поводу того, как сделать свой проект привлекательным для инвесторов. Безусловно, лучшим вариантом является такой, который уже имеет опыт работы в данной сфере. Но обольщаться по данному поводу не следует – работать с таким инвестором будет сложнее, прежде всего именно из-за наличия опыта и понимания сути деятельности. Он откликнется не сразу, будет очень жестко подходить к оценке каждого элемента проекта, может потребовать его кардинальной переработки и, если не увидит перспектив сотрудничества с вами, просто покинет проект.

Профильный инвестор может легко согласиться на вложение средств, но и здесь существует риск потерять финансирование, в том числе и потому, что тот, кто дает деньги, может уйти из-за неудовлетворенности проектом по самым разным причинам.

Как правило, начинающие предприниматели смотрят на инвестора как на своего рода денежный мешок, не совсем четко осознавая, что конечная цель этих «мешков» – заработать именно на вас.

В любом случае следует понимать, что жизнь после вложения средств в ваш проект значительно осложнится. Инвестиционное соглашение является для предпринимателя письменным обязательством ставить интересы инвестора выше всех, в том числе и собственных. Это приведет к формированию очень жестких условий деятельности, финансовой отчетности, производственной и исполнительской дисциплины и других компонентов работы.

С другой стороны, не следует относиться к источнику средств как к надсмотрщику, здесь важно глубоко уяснить принцип и границы возможного сотрудничества, на каких условиях работают инвесторы, и не видеть в них «людей с кнутом». Они – прежде всего советчики, сам бизнес – это сфера деятельности предпринимателей.

Взгляд инвестора

Инвестор никогда не приходит к предпринимателю просто так. Как правило, тех, кто вкладывает свои деньги, интересуют масштабируемые проекты – такие, которые с течением времени могут вырасти в разы и достичь больших перспектив, вплоть до выхода на глобальные рынки. Именно с таких позиций инвестор рассматривает команду стартапа с ограниченными финансовыми ресурсами. С его стороны подписывать договор с посредственными специалистами – непозволительная роскошь.

С этой точки зрения начинающему предпринимателю следует уяснить, что он конкурирует не только с другими стартапами, а прежде всего со временем. Быстрое развитие компании могут обеспечить только настоящие профессионалы, и они же станут привлекательным и наиболее видимым ресурсом, на который обратят внимание потенциальные инвесторы, особенно если вы ведете переговоры с иностранными фондами.

Еще лучше продемонстрировать инвестору дееспособность своего персонала на примере какого-нибудь локального проекта, это даст ему возможность позитивно оценить стремление к сотрудничеству и профессиональный капитал бизнес-проекта.

Идеальный инвестор: кто он?

Как показывают многочисленные исследования, по мнению портфельных компаний, идеальный инвестор – это такой, который:

• комфортен во взаимодействиях и профессиональных коммуникациях;
• действительно полезен своими деловыми качествами для стартапов;
• способен принимать решения в бизнесе на стратегическом уровне.

К этому можно добавить и еще несколько мнений. Например, по словам опытных предпринимателей, свои предложения и рекомендации по изменениям проекта грамотный инвестор вносит всегда до инвестирования. На этом же этапе они всегда интересуются потенциальными проектами, которые могут дополнить существующий в финансовом или технологическом аспекте.

Для предпринимателя важно усвоить, что хороший инвестор всегда может дать нечто большее, чем только деньги. В частности, предложенный им product management для только начинающей свое развитие компании – это:

• профессиональная оценка производителей и поставщиков продукции и их мотивация;
• построение эффективной логистики;
• квалифицированное консультирование по проблемам бизнес-архитектуры предприятий.

На операциональном уровне:

• корректировка дорожных карт развития;
• юридическое структурирование бизнеса;
• открытие нового офиса;
• прагматичные и оптимизированные подходы к финансовой отчетности.

Итогом всего этого может стать выход молодой компании на принципиально иной уровень работы и корпоративного управления.

Как выбрать инвестора

Подходящего инвестора можно выбирать долго и кропотливо, но так и не достичь желаемого результата. В процессе поиска оценивайте фонды по следующим критериям:

• Объем инвестиций, то есть не только физический объем финансовых средств, но и куда они вложены.
• Инвестиционный фокус – это тщательное исследование «истории» инвестора на предмет вложения средств в проекты, аналогичные (или похожие) на ваш. Здесь лучшим является такой инвестор, который сам когда-то занимался бизнесом в той сфере, которая заинтересовала вас.
• Партнеры фонда. Определите, кто еще сотрудничает с вашим потенциальным инвестором, и также особо смотрите на тех, кто имел аналогичный вашему бизнес.
• Экспертиза фонда. Эту задачу могут выполнить только профессиональные аудиторы. Если ваш проект масштабен и вы хотите минимизировать всевозможные риски, которые помешают его реализации, не пожалейте денег для оплаты работы аудиторов. Они помогут квалифицированно оценить инвестиционный портфель, связи инвестора на рынках и сложившуюся вокруг него экосистему.

Как предпринимателю позиционировать себя до подписания договора

Существует множество способов привлечь внимание инвестора к своему проекту. Заинтересовать его можно идеально разработанным или непродолжительной по времени, но убедительной по информативности . Если вы не имеете контактов с фондом, то заявить о себе можно в прессе.

Как правило, наиболее коротким путем к инвестору является его информирование о компании: этапах развития и достигнутом прогрессе, перспективах и желании получить поддержку именно данного фонда.

Работая в этом направлении, следует понимать, что важнейшая и конечная цель ваших усилий – уговорить потенциального инвестора на встречу. Если это удалось, не стоит думать, что задача решена. К такой встрече необходимо тщательно готовиться, обдумать формулировки вопросов, быть готовым ответить и на вопросы собеседника. Инвестор обязательно спросит вас:

• какую сумму вы предполагаете получить;
• куда вы собираетесь направить средства;
• на какой срок инвестирования вы рассчитываете;
• когда окупится бизнес, и за счет чего он будет приносить прибыль;
• каким образом будут распределяться доходы между вами и инвестором.

Встречи с инвестором могут быть значительно продуктивнее, если вам в ходе первой из них наладить с ним доверительные и деловые отношения. Кроме того, он более высоко оценит и вас, и ваши деловые качества, если:

• увидит вашу собственную уверенность в успехе проекта;
• почувствует аргументированность ваших рассуждений и расчетов;
• сможет рассмотреть ваши личностные качества.

Для этого заранее подготовьте аргументы в защиту вашего бизнес-проекта, ориентируясь на предполагаемые вопросы по нему. Отвечать инвестору следует прямо и честно; если он обнаружил слабое место в проекте и вы внутренне согласились с ним, признайте это. В ходе беседы не злоупотребляйте деловым стилем общения, умело и уместно сочетайте его с повседневным.

Схема встречных предложений может включать следующее:

– Инвестор, сохраняя некоторую паузу, предложит вам начать реализацию проекта самостоятельно и только потом, когда работа начнет давать прибыль, согласится присоединиться. Это условие не самое лучшее, оно свидетельствует о том, что инвестор не доверяет вам или вы не смогли убедить его в перспективах проекта.

– Документы по инвестиционному сотрудничеству следует готовить и оформлять быстро и юридически грамотно, это не даст возможности инвестору передумать или найти другого партнера.

Договор об инвестициях подписан

После подписания договора и получения денег вы будете обязаны:

• систематически информировать инвестора о развитии бизнеса, имеющихся проблемах и способах их преодоления;
• регулярно сообщать инвестору обо всех тактических и стратегических решениях, принимаемых вами в отношении развития компании;
• предлагать новые решения по повышению эффективности бизнеса.

Не следует забывать, что в силу разных обстоятельств может случиться так, что инвестор не сможет на каком-то этапе сотрудничества выделить на проект очередные средства. Не следует в такой ситуации сразу предъявлять претензии, лучше подумайте, каким образом вы сами можете ему помочь справиться со сложившимися обстоятельствами. Проявите терпение исходя из понимания того, что с момента подписания инвестиционного договора вы работаете с фондом в одной связке.

Как работать с прямыми инвесторами

По данным исследования, проведенного Российской ассоциацией венчурного финансирования и Аналитическим центром «Альпари СПБ», за период с 1994 по 2001 год объем прямых инвестиций в российский бизнес составил свыше 1,5 млрд долл. США. В роли инвесторов чаще всего выступают западные фонды, которых привлекает потенциал роста отдельных отраслей российской промышленности. Как показывает практика, чтобы привлечь прямые инвестиции, вовсе не обязательно быть известной фирмой. Достаточно доказать, что при соответствующих финансовых вложениях ваше предприятие способно в течение трех-пяти лет показать высокие темпы развития и роста прибыли.

Требования прямых инвесторов

Контроль над компанией. Прямые инвестиции, как правило, не обеспечиваются никаким залогом, кроме приобретенных акций или доли в уставном капитале компании, поэтому, принимая решения о вложении средств, инвесторы серьезно рискуют. Стараясь уменьшить вероятность денежных потерь, они не только тщательно отбирают инвестиционные проекты, но и стремятся установить контроль за деятельностью компании.

Личное мнение

Игорь Ливант, главный специалист корпоративных финансов инвестиционной группы «Атон» 1

Большинство инвесторов настаивают на продаже им блокирующего пакета акций (как правило, это 25% плюс одна акция), чтобы у менеджмента и руководства компании, которому принадлежат остальные акции, остался стимул к сотрудничеству. Но некоторые хотят купить контрольный пакет акций (50% плюс одна акция или 75% плюс одна акция), что практически равносильно приобретению 100% акций. Однако последний вариант опасен для основателей компании, так как они полностью утрачивают контроль над ее деятельностью и в будущем смогут реализовать свой пакет акций с большим трудом.

Перспективность бизнеса. Прямые инвесторы заинтересованы в том, чтобы компания, в которую вложены средства, смогла за три-пять лет вернуть инвестиции с прибылью, многократно превышающей средний рыночный уровень (чем больше риск, тем выше требования к доходности). Приемлемым для России уровнем признается доходность инвестиций, равная 40-60% годовых в валюте. В связи с этим инвесторы отдают предпочтение быстрорастущим и динамично развивающимся компаниям.

Помимо темпов роста фирмы инвесторы оценивают перспективность и технологичность отрасли, в которой она работает, а также уникальность производимой ею продукции. Приветствуется наличие у компании зарегистрированных ноу-хау и других конкурентных преимуществ, например выгодного расположения, доступа к рынкам сырья.

Многие инвесторы ограничивают перечень отраслей, в которых они готовы работать. Так, фонд Delta Capital рассматривает только компании, работающие на рынке телекоммуникаций, медиа- и информационных технологий, а также финансовых услуг и распределения потребительских товаров.

Личное мнение

Кирилл Дмитриев, директор по инвестициям фонда Delta Capital Management (Москва)

Порядка 80% предприятий, в которые мы инвестировали ресурсы, обратились к нам сами, 20% инвестиций инициировал фонд. Свои ресурсы мы направляем в основном в финансовый сектор, розничную торговлю, гостиничный бизнес, работали сильные компании.медиабизнес (телевидение). Для нас главное, чтобы отрасль развивалась и в ней

Справка. Всех инвесторов условно можно разделить на два типа - прямые и портфельные.

Портфельные инвесторы вкладывают деньги в покупку акций, облигаций и других ценных бумаг на фондовом рынке, поэтому привлечь их инвестиции могут только компании, чьи акции торгуются на бирже. Доход таких инвесторов носит спекулятивный характер.

Прямые же инвесторы приобретают доли (пакеты акций) в уставном капитале компании непосредственно у акционеров, с тем чтобы впоследствии получить прибыль за счет роста реальной стоимости компании. Привлечь такие инвестиции могут даже компании на начальной стадии развития.

В качестве прямых инвесторов на российском рынке выступают главным образом западные инвестиционные фонды - венчурные фонды и фонды прямых инвестиций (ФПИ). Наиболее активно в финансировании российского предпринимательства участвуют Европейский банк реконструкции и развития (7 региональных фондов), фонд американского правительства Delta Capital и Фонд европейских и американских институциональных инвесторов Baring Vostok Private Equity Fund 2 .

Также прямыми инвесторами могут быть российские банки, инвестиционные компании и частные предприятия. Однако объем средств и сроки, на которые они предоставляют деньги, обычно значительно ниже предлагаемых западными фондами. Кроме того, российские инвесторы крайне редко вкладывают деньги без имущественного залога.

У некоторых фондов существуют «запретные» для инвестиций отрасли. Например, для всех фондов Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР) такими являются табачная, оружейная, алкогольная отрасли и игорный бизнес. Часть фондов также предъявляют высокие требования к экологической чистоте производства.

«Правильные» акционеры. Состав акционеров очень важен для инвестора, так как в России существует риск «размывания» акционерного капитала, то есть увеличения количества выпущенных акций и, как следствие, снижения доли существующих акционеров в уставном капитале компании. Соответственно инвестор должен быть уверен в том, что его активы не перейдут в собственность других компаний. Многие инвесторы отмечают, что доверие к акционерам повышается, если в их состав уже входят западные компании или в совете директоров есть независимые директора. Некоторые фонды отказываются от инвестирования, если выясняют (или хотя бы подозревают), что предприятием владеют криминальные структуры. Также инвесторы предпочитают не вкладывать средства в компании, одним из акционеров которых является государство.

Пример

ОАО «Морион» (Санкт-Петербург), производящее пьезокварцевые приборы, пыталось привлечь инвестиции венчурного фонда Quadriga Capital (один из региональных фондов ЕБРР). После прохождения всех видов аудита (маркетингового, бухгалтерского, юридического) оказалось, что единственным препятствием к получению средств стала «золотая акция», принадлежащая государству (специальное право государства на управление компанией). На решение этого вопроса понадобился почти год. В результате «Мориону» совместно с ЕБРР удалось добиться издания соответствующего указа Президента РФ и постановления правительства об отмене «золотой акции», и инвестиционная программа началась.

Прозрачность компании. Прозрачность компании перед инвестором подразумевает составление отчетности по МСФО, ежегодный аудит (желательно международными аудиторскими компаниями), а также предоставление информации обо всех акционерах компании, ее структуре и проектах. Кроме того, многие инвесторы не хотят брать на себя риск возможных последствий налоговых схем, осуществляемых компаниями, и требуют значительно повысить прозрачность отчетности перед государством.

Трансформировать отчетность в соответствие с международными стандартами необходимо еще до начала сотрудничества с инвесторами, поскольку это повышает и инвестиционную привлекательность компании, и ее стоимость. Но если инвестор уже принял однозначное решение о финансировании, то трансформация отчетности может быть осуществлена и за его счет.

Личный опыт

Павел Гулькин, генеральный директор ООО «Аналитический центр «Альпари СПБ» (Санкт-Петербург)

Фонды, когда считают целесообразным, готовы оказать предприятию так называемую техническую помощь, выделив денежные средства для подготовки компании к инвестированию. Это может быть оплата услуг сторонних консультантов, аудиторов, дополнительное (помимо непосредственных инвестиций) целевое финансирование, расходы на техническую экспертизу, маркетинговые исследования, оплата юридических и регистрационных сборов и т. п. Например, у каждого регионального венчурного фонда ЕБРР средства технической помощи составляют 20 млн долл. США. У других фондов они не выделяются в отдельную статью.

Профессиональный менеджмент. Многие инвесторы считают, что ключевую роль при принятии решения о вложении средств играет именно профессионализм команды менеджеров компании 3 . В ходе работы инвесторы пытаются привести компанию к западным стандартам управления, а отсутствие поддержки со стороны ведущих менеджеров может свести к нулю все усилия. Профессиональный уровень менеджеров определяется на основе их резюме, а также по качеству бизнес-планов развития компании. В случае если инвестора не устраивает менеджмент компании, он может потребовать смены руководства, включая генерального директора.

Условия выхода из бизнеса. Несмотря на то, что инвестор обычно продает свою долю в компании через три-пять лет после начала работы с ней, условия выхода из сделки оговариваются еще до начала инвестирования. Так, с акционерами часто заключается договор о том, что если инвестор не сможет продать свой неконтрольный пакет акций в определенный период после окончания срока контракта, то другие акционеры компании, с учетом акций которых пакет становится контрольным, также должны продать свои акции. Это условие объясняется тем, что на контрольный пакет акций всегда легче найти покупателя. Таким образом, акционеры должны быть сами заинтересованы в поиске либо покупателя, либо средств на выкуп акций у прямого инвестора. Иногда оговаривается право инвестора продать свои акции раньше установленного срока, например, если другие акционеры реализуют свои акции.

Оценка финансовой привлекательности

Перед тем как вкладывать деньги в предприятие, инвесторы его тщательно оценивают. Основным критерием финансовой привлекательности компании является оценка показателя возврата инвестиций - ROI (return on investment ).

ROI = (P - Inv) : Inv,

где P - ожидаемый доход, приведенный к текущему моменту времени; Inv - объем инвестиций.

ROI рассчитывается на основе прогнозных денежных потоков, изложенных в бизнес-плане компании, скорректированных с учетом оценки инвестором перспектив развития компании и приемлемой для него ставки дисконтирования. Также используются стандартные методы оценки эффективности инвестиционных проектов 4 .

Помимо анализа денежного потока проекта проводятся анализ структуры капитала и расчет стандартных коэффициентов рентабельности, ликвидности, экономической эффективности и финансовой независимости. Как и при оценке бизнес-планов, сложность проводимого анализа зависит от суммы инвестиций.

Личное мнение

Кирилл Дмитриев

Принимая решение о вложении средств, мы оцениваем соотношение предполагаемых затрат, рисков и доходов, связанных с инвестициями. Наш фонд старается вкладывать средства в такие проекты, где инвестиции можно разбить на несколько траншей, чтобы после реализации каждого из них можно было увидеть результат. Суть анализа на этом этапе состоит в том, чтобы понять, оправдают ли доходы по проекту связанный с ним риск.

В среднем по всему портфелю инвестиций нашего фонда мы хотели бы получать 20-30% прибыли в год в валюте. Поскольку отдельные проекты могут не принести дохода, эти потери должны быть возмещены за счет прибыли от других проектов. По этой причине от некоторых инвестиций мы стремимся получить 40-50% годовых, чтобы доходность по портфелю в целом была 20-30%. Процент довольно высокий, но наша компания, вкладывая средства в акционерный капитал, принимает на себя очень большие риски. При этом в отличие от банков мы не требуем залога.

При оценке финансовой привлекательности вложений в небольшие инвестиционные проекты (до 10 млн долл. США) иногда применяются более простые методы. Например, в инвестиционной фирме «Олма» используется система ранжирования компаний, основанная на финансовых показателях (см. таблицу).

Все коэффициенты рассчитываются по официальной бухгалтерской отчетности компании. В зависимости от значений используемых в таблице финансовых показателей предприятия распределяются по следующим группам.

Группа «A» (сумма цен интервалов 11-15). Предприятие высокорентабельное и финансово-устойчивое, а его платежеспособность не вызывает сомнений. Уровень финансового и производственного менеджмента высокий. Имеет отличные шансы для дальнейшего развития.

Группа «B» (сумма цен интервалов 5-10). Предприятие имеет удовлетворительный уровень рентабельности, в целом платежеспособное и финансово-устойчивое, хотя отдельные показатели ниже рекомендуемых значений. Однако данное предприятие недостаточно устойчиво к колебаниям рыночного спроса на продукцию и другим рыночным факторам. Работа с ним требует взвешенного подхода.

Группа «C» (сумма цен интервалов <4). Предприятие финансово-неустойчивое, имеет недостаточную для поддержания необходимого уровня платежеспособности рентабельность, а также, как правило, просроченную кредиторскую задолженность. Для выведения предприятия из кризиса следует значительно изменить его финансово-хозяйственную деятельность. Инвестиции в предприятие связаны с повышенным риском.

Цены интервалов определены на основе эмпирических оценок. Исходя из практики, можно утверждать, что российских компаний, относящихся к группе «А», крайне мало. Основная масса отечественных предприятий сосредоточена в группах «В» и «С», при этом хорошая команда менеджеров или помощь профессиональной консалтинговой компании может перевести такие предприятия из группы «С» в группу «В», а отсутствие таковых - наоборот.

Еще один возможный подход для оценки инвестиционной привлекательности небольших компаний - сравнительный анализ. Инвесторы оценивают перспективы дальнейшего развития компании, сравнивая ее с сопоставимыми компаниями.

Личное мнение

Игорь Ливант

В качестве основных показателей (мультипликаторов) для оценки стоимости компаний мы используем соотношения совокупной стоимости акционерного и долгового капитала компании (EV) к выручке до уплаты налогов и процентов (EBITDA) и к объему продаж, а также специфические для данной отрасли мультипликаторы, например соотношение EV к физической единице выпуска продукции (напитки, нефтедобыча и переработка, производство стройматериалов) или к количеству абонентов (телекоммуникации, масс-медиа). Эти мультипликаторы вычисляются на основе показателей сравнимых торгуемых компаний или значений по сделкам приобретения сравнимых компаний. Надо заметить, что инвесторы всегда ожидают, что у крупных публичных компаний мультипликаторы будут выше, чем у более мелких и (или) частных компаний.

Для оценки небольших компаний, а также для предварительной оценки более крупных компаний вполне достаточно сравнительного анализа, так как он адекватно отражает текущие ожидания инвесторов. Для более точного определения стоимости имеет смысл применять все возможные способы оценки, базовым из которых является метод дисконтированных денежных потоков (DCF) c расчетом различных сценариев развития. При этом необходимо понимать, что любая оценка компании субъективна и является, скорее, ориентиром для определения цены в процессе переговоров покупателей и продавцов.

Справка

Коэффициент EV/EBITDA применяется для сопоставления компаний, работающих в разных системах учета и налогообложения и даже в разных микроэкономических условиях (так как в этом коэффициенте не учитывается влияние амортизации, налогообложения, валютного курса и инфляции). Он показывает, как рынок оценивает единицу прибыли компании 5 . Показатель EV/Sales также может применяться для сравнения компаний, использующих различные стандарты учета. Он показывает, насколько рыночная оценка компании сопоставима с ее оборотом. Отношения EV к выработке на одного сотрудника, к единице выпуска, а также к стоимости одной производственной линии являются так называемыми отраслевыми показателями, которые применяют при сравнении компаний одной отрасли.

Этапы работы с инвестором

Процесс взаимодействия с инвестором можно разделить на несколько стадий:

знакомство с компанией (сотрудники фондов называют его deal flow, дословно с англ. «распределение потока»);

изучение бизнеса (due diligence - должное внимание);

совместное управление компанией (hands on - рука на пульсе);

продажа пакета акций инвестора (exit of capital - выход из инвестиций).

Знакомство с компанией. На этом этапе необходимо представить инвестору краткое резюме бизнес-плана 6 , и если оно его заинтересует, то и бизнес-план проекта развития предприятия, где должны быть четко описаны история компании, предпосылки ее развития, перспективы рынка, производственная программа и денежные потоки проекта.

Крупные компании, как правило, составляют не только бизнес-план, но и инвестиционный меморандум - документ, в котором содержатся сведения о структуре акционерного капитала, составе акционеров, дочерних предприятиях и информация о сторонах, заинтересованных в проекте, а также желаемая структура сделки (то есть процент акций, которые выкупает акционер).

Стоит отметить, что в отдельных случаях инвесторы готовы рассматривать не развернутые бизнес-планы, а лишь бизнес-идеи, не подкрепленные конкретными исследованиями и действиями.

Личный опыт

Владимир Андриенко, исполнительный директор ФПИ Russia Partners (Москва)

Для того чтобы заинтересовать фонд, компании иногда даже не нужно писать бизнес-план, все равно нам его придется переписывать. Нужно просто показать нам, что у вас интересный бизнес и путем повышения его капитализации вы хотите его развивать.

Примером такой бизнес-идеи может быть российский канал MTV. Человек, который занимался в России музыкальными проектами, решил создать аналог западного MTV. Он обратился к нам, в результате чего была куплена лицензия у MTV, получена лицензия на телевещание и сформирована команда молодых профессиональных менеджеров. Сейчас эта команда работает самостоятельно, мы присутствуем только в совете директоров и активно участвуем в принятии стратегических решений. Сегодня этот телеканал работает в 60 городах России и динамично развивается.

Изучение бизнеса. Этот этап самый длительный (до полутора лет) и включает всестороннюю оценку компании: исследование рынка, юридическую экспертизу заключенных договоров и учредительных документов. Этап завершается положительно только тогда, когда компания удовлетворяет всем требованиям инвестора. Итогом изучения бизнеса становится инвестиционный меморандум, который составляет инвестор. Документ рассматривается на инвестиционном комитете компании-инвестора, который и выносит решение о вложении денег или отказе от финансирования проекта.

Личное мнение

Кирилл Дмитриев

Мы выезжаем в компанию, встречаемся не только с ведущими сотрудниками, но и с менеджментом среднего звена. Наши бухгалтеры проверяют ведение учета. Для того чтобы получить независимое мнение о компании, мы нанимаем экспертов. Кроме того, мы подбираем информацию о собственниках компании. Мы не будем вкладывать средства до тех пор, пока не убедимся, что в компании нет подозрительных субсидий, каких-либо дочерних фирм, через которые можно вывести активы, и тому подобных вещей.

Совместное управление компанией. Для управления компанией в совет директоров вводится представитель инвестора. Как правило, он имеет право наложить вето на принятие стратегических решений (продажу активов, слияние, заключение крупных сделок).

Кроме того, инвесторы помогают развивать производственный и финансовый менеджмент, стремятся повысить привлекательность продукции компании (проводят сертификацию продукции по международным стандартам), расширить рынки сбыта (находят пути реализации продукции в другие регионы или даже государства). В силу того что большинство западных прямых инвесторов действуют от имени организаций государственного уровня, они могут привнести в работу компании «невещественный капитал» в виде деловых связей или лобби в государственных органах.

Личный опыт

Владимир Андриенко

Мы приобрели долю акций торговой компании (промышленные стройматериалы). На эти деньги под нашим контролем компания купила контрольные пакеты акций ряда промышленных предприятий, после чего пригласила консультантов из американской консалтинговой компании McKinsey, которые разработали эффективную структуру компании. В соответствии с этой структурой были сформированы отделы производства, продаж, разработана система бюджетов - словом, создана вертикально интегрированная компания по западному образцу. Сейчас эта компания («Штернцемент») является крупнейшим производителем в своей области.

Выход инвестора из проекта. После окончания запланированного срока сотрудничества инвестор имеет право продать акции на оговоренных условиях. Для этого проводится независимая оценка компании и готовится пакет документов, с которым должны ознакомиться потенциальные покупатели. Как правило, если проект был успешным, инвестор не торопится выходить из бизнеса и ищет покупателя, который предлагает максимально выгодные условия. Чаще всего им становится либо стратегический инвестор - компания, заинтересованная в оперативном управлении бизнесом с целью увеличения собственной доли рынка или выхода на новые, либо акционеры самого предприятия, которые хотят продолжить ведение собственного бизнеса.

Личное мнение

Кирилл Дмитриев

Наш фонд не заинтересован в длительных вложениях, поэтому через три-четыре года мы стараемся выйти из проекта и получить прибыль. Обычно уже при принятии решения о вложении средств мы имеем представление о том, какому инвестору можно будет продать наши акции через несколько лет. Важно, чтобы потенциальный покупатель был очень заинтересован в приобретении компаний подобного типа. Наиболее выигрышна для нас ситуация, когда есть несколько потенциальных покупателей, конкурирующих между собой.

Перспективы инвестирования в российский бизнес

Первый шаг по привлечению прямых инвестиций сделать довольно сложно, тем более что до недавнего времени инвесторы, не заинтересованные в стратегическом сотрудничестве, стремились получить максимальный доход в качестве компенсации за значительный риск. Однако, по прогнозам аналитиков, рекордное снижение Банком России ставки рефинансирования до 16%, а также рост количества масштабных сделок западных компаний на российском рынке (например, сделка английской компании British Petroleum и российской компании ТНК) должны изменить ситуацию: уровень доверия к вложениям в предприятия России растет, а ставки доходности, которые требуют инвесторы, должны снизиться. Поэтому малому и среднему бизнесу, особенно предприятиям, которые давно работают на рынке и имеют устоявшуюся репутацию, время готовить бизнес-планы по долгосрочному развитию.

«Чтобы привлечь инвестиции, нужно говорить с инвестором на одном языке»

Интервью с финансовым директором ОАО «Ломоносовский фарфоровый завод» (Санкт-Петербург) Еленой Ульяновой

Как Вы считаете, почему американские фонды решили вкладывать деньги именно в Ломоносовский фарфоровый завод?

Во-первых, у нас уникальный бизнес и конкурентов в России у завода нет. Ломоносовский фарфоровый завод выпускает посуду и скульптуру с ручной росписью (вплоть до копий с музейных экспонатов), изделия из костяного фарфора, которые не только конкурируют с западной продукцией, но и превосходят ее по многим параметрам. Кроме того, у нас очень высокие требования к качеству: многие российские производители закупают для своих изделий более дешевое сырье и краски, а ЛФЗ всегда держит марку.

Справка. Ломоносовский фарфоровый завод (ЛФЗ) основан в 1744 году и является самым старым предприятием России по изготовлению изделий из фарфора. В 1999 году основными акционерами ЛФЗ стали американские фонды Delta Capital и Kohlberg Kravis Roberts & Co. В период с 1999 по 2002 год вся прибыль завода оставалась в его распоряжении для финансирования проектов развития. В результате этих инвестиций в размере около 6,5 млн долл. США доля рынка, занимаемая заводом, в стоимостном выражении увеличилась с 11 до 15%. Осенью 2002 года фонд Delta Capital вышел из состава акционеров, продав свой пакет частному лицу. В настоящее время завод занимает первое место по продажам среди российских производителей фарфора.

Если говорить о финансовых показателях, то основными при рассмотрении прибыльности инвестиций в завод были расчетная выручка от реализации, EBITDA, операционные денежные средства и возврат на вложенный капитал (ROCE). Одной из ключевых составляющих будущей расчетной стоимости компании являлась текущая и будущая стоимость бренда, так как ЛФЗ - это бренд с историей, он узнаваем. Кроме того, учитывалась капитализация, но ее расчет был достаточно условным, так как мы никогда не выходили на публичный рынок акций.

- Расскажите, пожалуйста, с чего началась активная работа инвестиционных фондов на заводе?

До 2000 года американские фонды Delta Capital и Kohlberg Kravis Roberts & Co, владея почти 60-процентным пакетом акций завода, инвестировали только в небольшие проекты, но не вмешивались в управление и не проводили масштабных вложений. После попытки Мингосимущества РФ провести деприватизацию ЛФЗ в 1999-2000 годах фондам удалось отстоять свое право управлять заводом. Чтобы избежать в дальнейшем подобных инцидентов, было решено сменить весь топ-менеджмент и генерального директора, а к вопросу инвестирования средств подойти более ответственно. С тех пор и до момента продажи акций фондами осенью 2002 года работа строилась по стандартному в таких случаях сценарию: менеджеры разрабатывали приоритетные направления развития завода, составляли бизнес-планы, а фонды решали, реализовывать тот или иной проект или нет.

- На какие проекты были направлены первые значительные инвестиции?

Во-первых, средства пошли на мероприятия по переходу завода на составление отчетности по международным стандартам, а также на постановку управленческого и бухгалтерского учета с помощью автоматизированной системы Platinum, разработку блока операционного учета. Во-вторых, инвестиции были направлены на улучшение условий труда рабочих. И только потом начались вложения непосредственно в модернизацию производства.

Как просто – вложить деньги и получить через время удвоенную или утроенную сумму, с процентами по вкладу. Не нужно развивать бизнес, каждый день следить за прогнозами и курсом валют. А с другой стороны – если это не окупится, и проект прогорит, не успев стартовать? Так ли выгодно инвестирование в виде пассивного дохода, или же лучше оставить часть средств для реализации действующего и прогрессивного дела?

Инвестирование, как инструмент для сохранения и приумножения капитала

Рентабельность. Прогнозирование. Все эти составляющие очень важны для правильного подхода к вложению денег. В совокупности все факторы могут повлиять на результат. Если один из них будет граничить с рисками, шансы на положительный доход снизятся на 10%. В условиях идеальной экономики (когда расчеты производятся по формулам с учетом возможных прогнозируемых рисков), долевой процент вложений позволяет выиграть 80% дохода. Остальные 20% относят к возможным форс-мажорам. Это теоретический аспект, а в реальных ситуациях все гораздо сложнее.

Для сохранения и приумножения капитала часто используют различные методы и стратегии – кто-то доверяет банковской сфере, кто-то вкладывает финансы в бизнес. Учитывается и ставка рефинансирования, долевой сбыт рынка и обстановка в макроэкономике в целом. Поэтому многие бизнесмены, инвесторы и вкладчики разделяются по типам и видам инвестиций.

Виды инвестиции и их особенности

Реальные и финансовые инвестиции

Все виды инвестиций можно поделить на прямые (реальные) и косвенные (финансовые) вложения. В первом случае это выгодные инструменты, во втором – пассивные временные доли.

То есть, если вы отдаете деньги в закупку оборудования, строительство, в свой или чужой бизнес, ваш тип инвестиций — реальный . Прибыль вы получаете непосредственно от того, насколько эффективно и уместно будут расходоваться средства на предприятии.

Финансовые инвестиции связаны с вложением денег в приобретение фин. инструментов — акций, покупку валюты (игра на курсах), кредитование и лизинг. Второй вид классификации связан непосредственно с движением денег в эквиваленте ценных бумаг.

Резюмируя, можно так охарактеризовать прямые и косвенные инвестиции:

1. Прямые инвестиции – это цель вложения: покупка инвентаря для улучшения производительности рабочего труда и бизнеса в целом.
2. Косвенные – это решение вложить деньги в несобственный бизнес, где соучредители сами делят ваши деньги на нужды. В паевом фонде акционеры будут вкладывать 25% в уставной капитал своей компании (прямой вид), а для инвестора это будет косвенный тип вложений.

Прямые инвестиции – характеризуются самостоятельным выбором объекта финансирования, косвенные – доверие средств на чужое решение.

На основе вышесказанного, приведем примеры прямых и косвенных инвестиций.

Классический пример реальных вложений — развитие собственного бизнеса. В таком случае инвестору следует зарегистрировать компанию (как физическое или юридическое лицо). С экономической точки зрения, инвестициями при этом будут являться далеко не все вложения в компанию. Правильно относить к ним лишь капитальные вложения — вложения в долгосрочные объекты, стоимостью более 100000 рублей и сроком службы более 1 года. Иначе такие объекты еще называют основные средства или CAPEX. Все прочие, текущие расходы, не являются инвестиционными, а лишь обеспечивают операционную деятельность компании, и учитываются при расчете прибыли компании. (CAPEX-ы конечно тоже учитываются, но не прямо, а лишь в форме амортизации).

Если вас не интересует ведение собственного бизнеса, и вы готовы пожертвовать определенной долей прибыли в пользу собственного свободного времени — вас может заинтересовать вложение денег в фонды прямого инвестирования — так вы можете стать по сути заемщиком одного или нескольких бизнесов, не принимая в них прямого участия. Такая инвестиционная компания как правило на протяжении 3-4 лет использует вложенные сторонами деньги. В какой-то момент, как правило определенный договором, фонд объявляет о достижении целей инвестирования и выплачивает оговоренные проценты вкладчикам.

Косвенные инвестиции схожи по своей сути с спонсированием и грантами. Допустим, небольшая компания решила ввести некую новую технологию производства экологического продукта. Это позволит ей выйти на международные рынки, получить ЭКО сертификат и стать прибыльнее. Компания демонстрирует потенциальным инвесторам свой бизнес план. Инвестор выделяет сумму денег компании, перечисляет ее и ожидает в будущем проценты от вложения. При этом фирма сама будет решать, куда она направит его средства – на покупку техники, на обустройство офиса или еще что-то, а инвестор может рассчитывать на долю дохода компании в будущем, соразмерную своему вкладу.

Интересно, что с покупкой ценных бумаг не всё так однозначно: приобретая акции, покупатель становится владельцем доли компании, однако ему не обязательно принимать непосредственное участие в бизнесе, в особенности если приобретенная им доля — миноритарная. Так вложение в, казалось бы финансовый инструмент, приобретает скорее «реальную » окраску.

При этом вложения в облигации имеет более ярко выраженную финансовую природу — инвестор выступает заемщиком предприятия, не приобретая при этом долей компании и не становясь собственником бизнеса.

Резюмируя: основное отличие реальных инвестиций от финансовых в том, что в первом случае инвестор четко понимает, куда именно будут направлены деньги: на покупку того или иного оборудования, строительства и т. д., а во втором — он лишь вкладывает деньги в предприятие, которое вольно распоряжаться ими по своему усмотрению.

Инвестиции в материальную и интеллектуальную ценность

Рассмотрим два подвида реальных инвестиций.

Материальные активы фирмы позволяют установить объекты для улучшения ведения бизнеса. К ним относят:

• Станки, оборудование;
• Здания и сооружения;
• Транспорт;
• Скот;
• Земля и зеленые насаждения и др.

К примеру, стекольный завод решил выйти на зарубежный рынок с продукцией высшего качества. Для этого требуется создать согласно ISO стандартам новую продукцию – этикетки, упаковка, содержимое и т.д. На конвейере запускаются новые станки для реализации планов. Инвестор вкладывает в материально-техническую базу деньги.

С другой стороны, финансирование материальной базы может иметь смешанный характер. Предположим компания ведет деятельность в форме ООО, а владелец бизнеса, он же инвестор, решает, что дальнейшее развитие эффективнее вести в форме АО. Для этого нужно иметь от 51 человека в штате, соответствующую форму организации, учетную политику и больший уставной капитал. Инвестирование происходит в само «ядро» материальных активов. Иными слова, он добавляет деньги к недостающей сумме, чтобы реорганизовать предприятие.

Интеллектуальные инвестиции – это вложение в продукты нового поколения, ноу-хау, технологии и другие особенности бизнеса, где во главе идеи выступает человеческий мозг.

Допустим, оператор сотовой связи предложил создать уникальную специфику разбивки сигналов по регионам, а банковский работник придумал выгодный депозит для вкладов – на эти идеи представляется патент, как право собственности. Идею можно продать. Инвесторы, вложив деньги в развитие этого ноу-хау, получают проценты от прибыли, либо пай или долю от оборота.

Долгосрочные и краткосрочные инвестиции

В зависимости от типа и вида инвестиций, а также от их продолжительности, целей, субъектов, различают их и по иным признакам. По времени выделяют краткосрочные и долгосрочные инвестиции. Общепринятая классификация инвестиций по сроку вложения такова:

• Краткосрочные — до 1 года;
• Среднесрочные — от 1 до 3 лет;
• Долгосрочные — свыше 3 лет.

В редких случаях вложения могут быть смешанными по срокам. Это получается в связи с рефинансированием объекта либо уменьшения срока для реализации идеи. Например, строительство многоэтажного дома – вклад под процент на год (стадия строительства) по стоимости 6 000 евро за одну квартиру. На рынке происходят неожиданные изменения – инфляция, просчет показателей, внештатная ситуация, и длительность проекта приходится увеличивать. Может произойти и изменение закупочных цен – техническое оборудование в следующем году будет лучше, цена поставки увеличится на 15%. Инвестор решает продлить срок договора, а вместе с тем и срок вложений. И среднесрочные инвестиции позволяют больше выиграть, но при увеличении длительности «игры денег на рынке».

Не стоит забывать, что выигрыш от увеличения срока контракта может и не оправдать дополнительное вложенное время, и превратиться в долговую яму. С увеличением срока возврата инвестиций возрастают и риски заморозки или приостановки объекта.

«Короткие деньги» это краткосрочные инвестиции до 1 года. Как пример — банковские вклады редко бывают на срок более 1 года, так как ожидаемый процент прибыли известен заранее и нет необходимости подлавливать момент для расторжения вклада. А вот вклады в акции и другие ценные бумаги могут быть длительными, ведь инвестору необходимо ожидать скачок цен.

Описание видов инвестиций

Подробнее рассмотрим каждый вид популярных инвестиций в наше время, где можно сохранить или приумножить капитал. Каждый вид можно трактовать по типам вложений, в зависимости от того, для каких целей предназначаются деньги.

Банковские вклады

Банковские продукты давно сформировали идеальный рынок для вложений. Здесь каждый участник может инвестировать свой капитал для накопления или приумножения. Также есть условия для юридических лиц, которым дают возможность пустить деньги в оборот на развитие какого-либо проекта, финансируемого самим финансовым органом. Банк может выступать гарантом или самим объектом финансирования.

Кредитование заемщиков

Другая сторона медали предыдущего вида инвестирования. Когда банк предлагает суммы под проценты для нуждающихся граждан. Это выдача средств по льготным ставкам, формирование ипотечного кредита, лизинга. Целью является приумножение банком или финансовой организации своей денежной массы. Потребитель может за счет денег банка сформировать финансовую нишу для отдачи процентов и самой суммы, либо вложить в покупку недвижимости.

Венчурные фонды

Венчурные фонды – это финансовые организации, которые вкладывают свои и деньги инвесторов в стартапы, начинающие проекты и малый бизнес. По статистике, венчурный фонд признан самым рискованным видом вложений, так как почти 80% инвестиций не оправдывают себя, остальные 20% позволяют заработать на вкладах в проект столько, сколько требуется для покрытия убытков.

Поэтому до сих пор они существуют за счет рисков. Здесь важно выбрать стратегию и аналитиков, которые смогут спрогнозировать в условиях инфляции и тяжелого экономического положения страны выгоды и достичь их.

Валюта, ценные бумаги, недвижимость, металлы

Валютные рынки (в частности Forex) всегда славились быстрыми деньгами. Это простые вклады в покупку валюты. Допустим, курс доллара составляет 10 единиц. Инвестор покупает по этой цене 100 долларов, а затем при повышении цены продает за 15 единиц. Таким образом, каждый доллар принесет ему в полтора раза больше, чем он затратил. Выигрыш в чистом виде составит около 30%.

Ценные бумаги также позволяют выиграть на разнице курса стоимости. Закупив ее по одной цене, можно потом продать по другой, или оставаться владельцем до момента выхода компании на международный уровень. Владельцы акций могут получать доходы от компаний, а также влиять на принятие решений в компании в зависимости от количества владений.

Недвижимость и драгоценные металлы – это вечный рынок сбыта, поскольку первое – всегда заменяемое, а второе – со временем исчезающее. Вклады в недвижимость были рассмотрены выше. Физические или юридические лица (застройщики, инвесторы) могут от продажи объектов получить быстрые деньги, проценты. Что касается металлов и камней, то это инвестиции долгосрочные. Хранят субъекты в банках, ячейках хранилища. В 90% случаях это формирует запас капитала банка. Если владельцы слитков заберут их в денежном эквиваленте, банк обанкротится.

С другой стороны, металлы никогда не принесут нужного дохода, если не будут в обороте. Поэтому, чтобы получать проценты от использования банком или финансовой организации полезных ископаемых, важно всегда пополнять запасы либо оставлять слитки на пожизненное хранение.

Если вы решили вложить деньги в металл с целью последующей перепродажи, стоит отдать предпочтение типичным ходовым видам. Стабильный рост цены может привлечь инвесторов к металлам, которые будут использоваться в рынке строительства и технологий. Даже вклады в добычу цинка и меди могут приносить «живые и долгие» деньги, после чего инвестор продает технологию добычи или фирму для их переработки.

Частные фондовые рынки, ПИФы, ETF

Паевые инвестиционные фонды и венчурные ПИФы зарекомендовали себя, как быстрые и актуальные способы приумножения капитала, с относительно невысоким уровнем риска, по сравнению с прямыми вложениями в стартапы и другие малые предприятия.

Денежный капитал ПИФа формируется за счет вкладчиков, а непосредственное управление деньгами берет на себя управляющая компания, которая принимает решение направить средства в том или ином объеме в целый портфель компаний. Особенно это актуально для венчурных инвестиций: инвестору необходимо обладать высокой квалификацией и опытом для того, чтобы правильно распределить вложения в столь высокорисковом портфеле. Гораздо безопаснее в таком случае довериться команде профессионалов из управляющей компании ПИФа. Потеря небольшого процента дохода на оплату их работы в этом случае выглядит более, чем оправданной.

ETF или биржевой индексный фонд — также достаточно привлекательное для вложения направление. В состав таких фондов входят акции компаний, входящих в какой-либо биржевой индекс. Допустим, если вы захотите вложиться в индекс S&P 500, вместо того, чтобы покупать акции каждой из 500 компаний, вы можете сделать вложение в соответсвующий пай ETF, копирующего структуру индекса. Акции такого ETF также торгуются на бирже и своим движением практически полностью копируют динамику выбранного индекса.

Интернет и криптовалюты

Пожалуй самым рискованным способом приумножить свои деньги в нашем обзоре является трейдинг на рынке криптовалют. Пожалуй только они сегодня предоставляют возможность в считанные дни приумножить свой капитал в десятки, а то и сотни раз, но не стоит заблуждаться! Вероятность потерять всё — очень велика. Криптовалютный мир сегодня находится в зачаточном состоянии, именно поэтому волатильность виртуальных монет намного выше, чем фиатных денег.

Даже опытным Forex-трейдерам не стоит расслабляться: криптобиржи это особый мир, со своими правилами, где привычные всем методы технического анализа не всегда работают, а наибольшее значение играют новости и совсем уж не предсказуемые спекулятивные манипуляции.

Ни в коем случае не вкладывайте в торговлю криптовалютами кредитные и заемные средства!

Распределение прибыли по каждому виду инвестирования

Прибыль от инвестирования обращена к древнеримскому частному праву и современной гражданской экономике страны. Размер каждой доли определяется успехом и рентабельностью вложений, сроками окупаемости и целью затрат. Также имеют место точка окупаемости и предельная прибыль каждого проекта.

Максимальный процент

К примеру, инвестор вложит 1 000 долларов под 10% годовых. Вы за год сформировали финансовую нишу и обогатили капитал на 1 000 000 долларов. Значит, инвестору вы отдаете 1100 долларов, независимо от того, сколько приносит вам ваша компания. Если он назначил вам 1% от вашего дохода, вы отдадите ему 10 000 долларов.

В типовых договорах:

1. Если фирма не выходит на желаемых результат по окупаемости, инвестору полагается 30% от ваших доходов и еще 20% (от оставшейся суммы) за невыполнение плана.
2. Если компания выходит на окупаемость позже, чем оговоренный срок в договоре, инвестор получает 20% за просрочку от дохода проекта.

Во втором случае, 20% могут быть возвращены в компанию, если она пройдет точку безубыточности, принеся все положенные проценты инвестору.

Однако ни один инвестор при прогоревшем проекте не получит все 100% вложенных средств, не считая проценты. Он выиграет лишь часть от затрат, поэтому деньги вкладывают сразу в несколько компаний.

Кредитные фонды обычны заранее назначают фиксированные проценты или плавающие ставки. Для вкладов в материальную и нематериальную базу инвесторы могут потребовать до 49% либо долю компании. Длительные инвестиции приносят до 15% ежегодно от компании, начиная с момента прохождения порога окупаемости. Когда компания работает на прибыль и погашение налогов, процент увеличивается. Паевые фонды могут откупиться, назначив 10% суммы от неудачного вложения.

А вот ПАММ счета могут принести доход до 70% сверх вложенных средств инвестора. Банковские продукты дадут до 18-21% годовых, а лизинг – до 5% с учетом затрат. Недвижимость и металлы – добавят к предыдущему показателю 18-19%, если рынок сбыта будет положительным, а спрос быстрым. Процент прибыли от вложений в интернет валюты достигает 160-210%, но очень редко.

Алгоритм самостоятельной оценки прибыли

Для оценки эффективности инвестиций по любому вкладу применяют формулу:

1. Методов экспертных оценок.
2. Метод статистического планирования.
3. Метод горизонтального и тендерного анализа.

Детально рассматривают оценку окупаемости продукта:

ROI = P/IC , где Р – это чистая прибыль, IC – это объем вложений.

Норма рентабельности инвестиции:

ARR = CF/K , где CF – это годовые поступления, K 0 – сумма первоначальных вложений.

Риски инвестиций

Риск при инвестировании – это внезапно возникающие ситуации, при которых появляется невозможность получить прибыль и процент от вложений. Для каждого вида инвестирования риски рассматриваются по-разному – на них влияет экономическая ситуация, поток денег, принятие решений, человеческий фактор.

Существуют реальные инвестиции – банковская сфера, недвижимость, кредитования, развитие компаний, старт ноу-хау. Риски для них могут быть в следующих сегментах:

• Сбой поставки оборудования.
• Рост цен или инфляция валюты.
• Выбор неквалифицированного работника (человеческий фактор).
• Некачественное сырье.
• Неправильный ввод в эксплуатацию МТБ и объектов.

Финансовые инвестиции могут пострадать от других рисков:

• Неправильный финансовый инструмент.
• Непредвиденные измененные условия.
• Смерть инвестора или вкладчика.

Также риски могут иметь классификацию по региональному принципу, IT-технологиям, экологической ситуации и т.д.

Возможные виды мошенничества

Особенностью отличия реального и мнимого дохода могут быть некоторые варианты:

1. Фиксированная доходность . Если банк предлагает ставку процента, то это не способ приумножения капитала, а метод сохранения своих вложений, как депозит, ибо при снятии процентов обычно вводят штрафы за раннее снятие денег.
2. Уникальность проекта . Ни одни инвестор не будет вкладывать деньги в проект, в описании которого есть намек на уникальность идеи. Невозможно создать монополию, потому что прогнозы по ранее несуществующим идеям просто непредсказуемы.
3. Отсутствие ответственности за распределение убытков. «Приблизительно» или «около того» считается явным признаком мошенничества. В договоре всегда расписаны риски, ответственно-материальное лицо при наступлении форс-мажора. Нет такого, чтобы риски никто не возмещал, а проценты за просрочку никому не отдавались.
4. Инвестирование в ноу-хау . Это любимое поприще мошенников, так как обе стороны потом остаются ни с чем, а владельцы «бизнеса» деньги никуда и не вкладывали. Часть по договору пойдет инвестору, до 51%, остальные – будут присвоены.
5. «Дорогой» владелец проекта . Если инвестор видит «дорогую пыль в глаза», зачем ему вкладывать деньги в проект богатого человека, когда у него самого достаточно финансов.
6. Брокерские схемы – теоретически деньги на косвенные вложения переходят иным лицам, а фактически – владельцем неизвестного счета является сам инвестор. Он, по незнанию, и проигрывает сам себе свои вложения.

Стоит отметить, что владельцы проектов не так подвержены рискам, поскольку ничего не вкладывают.

Будущее инвестиционного рынка и перспективные направления – криптовалюты, ICO

Криптовалюта – это цифровые деньги, даже не виртуальные, лежащие в эквиваленте сетевой валюты. Вебмани – интернет счет, как и банк, но оттуда вложения можно снять. Криптовалюта – самая рискованная и дорогая по доходности сфера инвестиций. Однако и у нее есть будущее, особенно для крупных инвесторов, которые сами имеют бизнес в этой сфере.

Для США криптовалюта – это родная стихия, в странах СНГ – она считается средством для обмана и отмывки денег. Сейчас популярно ICO – первичная продажа токенов, которые служат трейдерами инструментами торговли и объектами для реализации стратегий в финансовой операции. В Китае валюта растет, а в Росии – это «серая зона», для которой нет соответствующего оборудования, законов и регламентации правил.

Поэтому многие интернет любители часто приходят на рынки для получения больших рискованных денег. За 1-2 минуты можно выиграть состояние, а можно проиграть все, что вложил. И по договору «виртуальности» никто не понесет ответственности за потери. Это законная операция по добровольному вложению без оправдания рисков.

Хотя официальная статистика говорит только о положительных моментах. Например, на ICO Waves платформе осуществили около 7-8 стартапов, которые сейчас приносят доход своим основателям в размере 120 миллионов долларов.

Другой проект собрал инвестиции на сумму 7 миллиардов для строительства завода ZrCoin, который будет производить диоксид циркония. Это смешанный вид вкладов, где каждый может отдать столько, сколько у него есть, и общими усилиями собрать нужную сумму.

Может, именно поэтому Россия сейчас переходит на новый технологический уровень, внедряет в массы роботизацию и компьютерные технологии. Возможно, в дальнейшем ей удастся выйти на тот же уровень стран, где криптовалюта и другие виды инвестиций уже «на ты» с инвесторами. А пока остается лишь делать ставки на инновационное будущее в прямом и переносном смысле.

Современный человек имеет огромный выбор способов заработка. Чтобы регулярно получать желаемые деньги, можно устроиться на работу или создать своё предприятие, но существует также и альтернативный вид получения дохода, и называется он инвестированием. Наёмный работник трудится на государственном или частном предприятии, предприниматель управляет своей собственной компанией, а инвестор занимается вкладыванием денежных средств в недвижимость, банковские счета или ценные бумаги с целью приумножения собственного капитала.

Понятие «инвестор» означает физическое или юридическое лицо, а также государство, которое вкладывает свободные активы, находящиеся в его собственности для получения прибыли в будущем.

Если человек или субъект экономики выступает в роли инвестора, он в любом случае сталкивается с риском убытков от проделанной инвестиционной операции. Риск будет напрямую зависеть от специфики активов, в которые инвестируются средства для их приумножения.

Кто признаётся инвестором

В соответствующем законодательстве РФ существуют чёткие критерии, позволяющие определить, кто признаётся инвестором. К квалифицированным инвесторам относят брокеров, дилеров, кредитные и страховые организации, частные и некоммерческие фонды, созданные с целью оптимизации деятельности субъектов малого и среднего бизнеса. Инвесторами могут выступать компании, которые управляют инвестиционными и частными пенсионными фондами.

Классификация инвесторов

Согласно стратегии работы все инвесторы могут делиться на:

• стратегические - те, которые стремятся получить полный контроль над конкретной акционерной компанией;
• портфельные - инвесторы, который формируют собственный портфель финансовых инструментов с учётом их срока, уровня риска и ликвидности. Инвестор вкладывает в них средства с целью приумножения собственного капитала;
• спекулятивные - инвесторы, участвующие в обороте финансовых инструментов на фондовом рынке путём заключения краткосрочных сделок с целью получения дохода от транзакций.

Согласно выбору тактики инвестирования все инвесторы могут быть разделены таким образом:

Все инвесторы могут быть . Различают профессиональных и непрофессиональных участников рынка. Профессионалы - это субъекты, для которых инвестирование является основной трудовой деятельностью. Непрофессионалы рассматривают инвестирование в качестве дополнительной прибыльной деятельности.

В свою очередь профессиональные инвесторы делятся таким образом:

1. Спекулянты - инвесторы, задача которых стоит в том, чтобы получить финансовую выгоду от разницы стоимостей покупки и продажи валюты или финансовых инструментов.
2. Управляющие - это инвесторы, которые помогают всем желающим экономическим субъектам вложить средства в доходные финансовые инструменты от своего имени. Клиент, в случае проведения управляющим прибыльной сделки, получит выгоду, однако за услуги управляющего придётся внести плату.

Непрофессиональные инвесторы могут быть:

Инвестирование является довольно популярным способом приумножения суммы собственного денежного капитала. Многих интересует то, как стать инвестором и что нужно для этого делать. Главная ошибка новичков - это уверенность в том, что результаты от инвестирования будут видны уже через несколько недель после начала деятельности. На самом деле инвестирование приносит плоды с течением времени, поэтому следует набраться терпения.

Вкладывание денег должно быть регулярным, а не случайным. Чтобы стать инвестором, необязательно располагать внушительной суммой средств. Инвестировать можно даже скромную сумму, однако вкладывание денег должно быть регулярным. К тому же новичкам не рекомендуется оперировать большими суммами денег, ведь отсутствие опыта в сфере инвестирования может привести к тому, что все вложенные средства будут потеряны.

Благодаря широкому распространению интернета финансовая грамотность населения растет не по дням, а по часам. Не говоря уже о доступности любых инвестиционных инструментов.

Новые способы заработка, неизвестные нам ранее, все более привлекают к себе заинтересованность соотечественников.

Инвестор — кто это, и в чем секрет его богатства? Это отважный человек, который вкладывает свои средства в проекты, сопряженные с риском, стремясь получить доход либо прочие блага.

Читайте в статье ответы на популярные вопросы: кто сможет им быть, как и сколько он зарабатывает, с какой суммы можно начать, и как научиться инвестировать деньги с прибылью. Ну, а если Вы, наоборот, ищете инвестора для своего бизнеса, — на что нужно обратить внимание при его выборе.

Принципы инвестирования

У человека есть три способа распорядиться своими деньгами (капиталом):

• первый - тратить все, что зарабатываешь
• второй - тратить меньше, чем зарабатываешь
• третий - тратить больше, чем зарабатываешь

В первом случае человек остается финансово зависимым от работы и работодателя. В третьем случае человек становится должником и головной болью для кредиторов. Во втором случае у человека возникает вопрос - куда вложить неизрасходованные средства? Задавшись этим вопросом, человек становится инвестором.

Инвестор - лицо, совершающее вложение капитала с целью получения дохода (прибыли). Инвестиции - это вложение капитала с целью получения прибыли. Эти определения самые общие, однако существуют и другие.

Например, одно из самых распространенных, что инвестор - это неудавшийся спекулянт. Это определение немного шутливое и означает, что инвестор - это человек, неудачно вложившийся в акции и теперь вынужденный неопределенно долго ждать, пока его инвестиции снова вырастут.

Инвестор действительно может очень долго держать акции на протяжении многих лет, но не потому что, он их неудачно купил, а потому что они приносят ему хороший доход.

Бенджамин Грэхем в своей книге «Разумный инвестор» дал следующее определение: «Инвести­ционная деятельность означает, что инвестор на ос­новании серьезного анализа предполагает как возмещение вложенного капитала, так и получение со­ответствующего дохода. Операции, которые не отвечают этим требованиям, являются спекулятивными».